El ETF de Bitcoin de BlackRock se perfila para una ventaja “monstruosa” tras nueva decisión de la SEC
La ampliación del límite de contratos de opciones por parte de la SEC favorece significativamente al iShares Bitcoin Trust (IBIT), consolidando su dominio en el mercado.
El ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, conocido como iShares Bitcoin Trust (IBIT), podría experimentar un crecimiento aún mayor tras una decisión clave de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC). Esta semana, el organismo regulador aumentó el límite de posición de opciones de 25.000 a 250.000 contratos para todos los ETFs con opciones, lo que representa un cambio drástico que beneficia directamente a IBIT, según un informe de la firma de servicios financieros cripto NYDIG.
El aumento no incluye a todos los ETFs: el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), el segundo más grande del mercado, no fue incluido en esta flexibilización, lo que podría debilitar su posición frente al dominante fondo de BlackRock.
Según datos de CoinGlass, IBIT ya cuenta con 85.500 millones de dólares en activos bajo gestión, cuatro veces más que FBTC, que gestiona 21.350 millones de dólares. El analista Greg Cipolaro, director global de investigación de NYDIG, señaló que este cambio “amplía la enorme ventaja que IBIT ya tiene sobre los demás actores”.
Menor volatilidad, mayor atractivo institucional
Además de fortalecer a IBIT, Cipolaro indicó que el nuevo límite permitirá implementar estrategias de cobertura más agresivas, como la venta de opciones de compra cubiertas, lo cual reduce el riesgo de pérdidas para los inversionistas.
Esta dinámica tiene un efecto directo sobre la volatilidad del Bitcoin, que podría disminuir, haciendo que el activo resulte más atractivo para grandes inversionistas institucionales que buscan una exposición equilibrada al riesgo. “Un círculo virtuoso donde la caída de la volatilidad genera más compras al contado puede convertirse en un motor sostenido de demanda”, explicó Cipolaro.
Avances regulatorios más amplios
El impulso para IBIT se da en un contexto de mayor apertura regulatoria. La SEC también aprobó esta semana la creación y el reembolso en especie de ETFs de criptomonedas, lo que permite a los emisores intercambiar acciones directamente por el activo subyacente, en este caso, Bitcoin, en lugar de usar efectivo. Esta medida es considerada clave para mejorar la eficiencia operativa y la estructura del mercado.
Sin embargo, no todos los participantes del mercado están en posición de aprovechar este cambio. Actualmente, solo Jane Street y Virtu —empresas con operaciones en mercados tradicionales y cripto— pueden facilitar estos procesos. Los corredores de bolsa (AP) sin experiencia cripto podrían verse obligados a adquirir o asociarse con firmas especializadas para mantenerse competitivos.
Un futuro dominado por BlackRock
Con la combinación de activos, infraestructura, respaldo regulatorio y presencia en el mercado, IBIT se perfila para mantener e incluso ampliar su liderazgo como el ETF de Bitcoin más influyente del mercado estadounidense. La decisión de la SEC no solo refuerza su posición, sino que también podría redefinir el panorama competitivo para los ETFs vinculados a criptomonedas.
Fuentes varias